中国恒大12日晚间发布公告称，公司收到广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书。公告称，公司、附属公司，即广州市凯隆置业有限公司以及公司控股股东及执行董事许家印是该执行通知的被执行人：
1、需支付2020年度分红差额补足款约2.04亿元，并承担违约金5153万元；
2、需以50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权；
3、支付自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约7.7亿元。
4、需支付 律师费、仲裁费及执行费3553万元。
该仲裁案件与恒大曾经计划对深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司（以下简称深深房）的重组计划有关。 2016年12月及2020年11月期间，恒大与和信恒聚（深圳）投资控股中心（有限合伙）（以下简称和信恒聚）签订了增资协议，后者向恒大地产增资50亿元以取得恒大地产约1.6%股权，并享有在恒大终止对深深房重组计划后由恒大回购其持有的恒大地产股权的权利。
2020年8月，由于未能获得相关监管部门的批准，恒大终止了对深深房的重组计划，并宣布将在2020年12月31日前履行回购承诺。然而，由于资金困难，恒大未能按期完成回购，并拖欠了和信恒聚应得的分红和收益。和信恒聚于2021年1月向深圳国际仲裁院提起仲裁申请，要求恒大履行回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。
2022年7月25日，深圳国际仲裁院作出了支持和信恒聚主张的仲裁裁决书，并向广州市中级人民法院申请强制执行。5月12日，恒大收到了执行通知书，被要求在15日内履行仲裁裁决的内容，否则将面临强制措施。
恒大表示，公司正在与仲裁申请人积极协商解决方案，并将根据进展及时披露。 恒大还表示，该仲裁案件不会对公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
然而，市场对恒大的信心并未得到提振，恒大的股价和债券价格均出现了大幅下跌。据彭博社报道，恒大的美元债券价格跌至历史新低，部分债券的收益率飙升至超过100%。分析人士认为，恒大遭遇执行通知书，反映了其面临的债务危机和流动性困境。恒大不仅要应对和信恒聚的仲裁案件，还要应对其他多个债权人和投资者的索赔和维权行动。据媒体报道，恒大欠款的对象包括银行、信托、供应商、承包商、员工、业主等各方利益相关者。
中国恒大集团，曾经是中国最大的房地产开发商，拥有近800个未完工项目，为160万购房者提供了梦想的家园。它的创始人许家印，也是一位传奇人物，从农民工到亿万富翁，从房地产到足球、汽车、保险等多元领域，他的商业帝国遍布全国各地，影响着数以千万计的人们的生活。
然而，这一切都在2021年发生了剧变。恒大集团陷入了前所未有的债务危机，面临着超过3000亿美元的债务偿还压力。它的股票和债券价格暴跌，投资者和购房者纷纷要求退款或赎回。它的供应商和承包商停止了工程进度，甚至围堵了恒大总部抗议。它的财务顾问警告说，恒大可能会出现破产重组的风险。
恒大集团的危机并不是一个孤立的事件，而是中国房地产市场现裂痕的一个缩影。长期以来，中国经济高速增长依赖于房地产市场的繁荣。房地产业不仅为政府提供了巨额的土地出让金和税收收入，也为银行、建筑、钢铁、水泥等相关行业提供了广阔的市场空间。同时，房地产业也满足了中国人对于居住和投资的需求，让家庭近75%的财富与房产挂钩。
然而，这种依赖房地产的发展模式也带来了巨大的风险和问题。一方面，房价高涨导致了居民收入和消费能力的下降，加剧了社会贫富差距和不公平感。另一方面，房地产开发商为了追求规模和利润，不断借贷扩张，导致了债务规模和杠杆率的上升，增加了金融体系的脆弱性和不稳定性。
为了遏制房地产市场过热和债务风险，中国政府近年来采取了一系列措施进行调控。例如，在2020年8月20日召开的重点房地产企业座谈会上，中国人民银行与住房和城乡建设部为房地产融资划定了“三条红线”，即剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于一倍。这些指标限制了房地产开发商的融资空间和债务规模，要求他们加快降低杠杆，提高现金流和偿债能力。
根据中国房地产数据研究院发布的报告，截至2021年年末，共有30家上市房企触及“三条红线”中的一条或多条，其中有6家触及全部三条，分别是恒大、融创、绿地、阳光城、当代置业和新力控股。这些高负债的房企在面对严格的监管政策和市场环境变化时，出现了不同程度的资金困境和信用危机。其中最引人关注的是恒大集团，该集团是中国最大的房地产开发商之一，也是全球最大的企业债务持有者之一，其总负债高达2万亿元人民币。
由于恒大在过去十多年里采取了高杠杆、高速扩张的经营策略，导致其资金链紧张，难以按时偿还各类债务。2021年9月起，恒大先后违约了多笔银行贷款、信托产品、理财产品、供应商账款等，引发了投资者、业主、员工和合作伙伴的恐慌和抗议。
恒大集团的债务危机是如何形成的？
恒大集团的债务危机是由多种因素导致的，主要有以下几个方面：
恒大集团采用了高负债、高周转的经营模式，大量借款用于拿地、建设和扩张，导致其负债规模不断增加，截至2021年6月30日，其有息负债达到5718亿元，其中一年内到期的债务为2400.49亿元。
恒大集团在房地产业务之外，还涉足了新能源汽车、旅游、文化、健康等多个领域，进行了多元化的转型，但这些业务尚未实现盈利，反而增加了恒大的资金投入和风险。
恒大集团受到了中国政府对房地产行业的严格调控的影响，尤其是2020年8月实施的“三条红线”政策，限制了房企的融资能力和规模扩张。恒大集团在三条红线中均超标，被要求降低负债率、净负债率和现金短债比。
恒大集团面临了多方面的债权人和投资者的索赔和维权行动，包括银行、信托、供应商、承包商、员工、业主等。恒大集团还涉及商票逾期、财富产品兑付困难、仲裁案件等多个信用风险事件。
恒大目前正试图通过出售资产、降低成本、推迟支付等方式来缓解资金压力，但效果有限。恒大还寄希望于其新能源汽车业务能够带来转型和增长，但该业务尚未实现盈利，且需要巨额投入。
恒大的债务危机不仅对其自身造成威胁，也可能对中国房地产市场和金融体系造成冲击和风险。 恒大作为中国最大的房地产开发商之一，其规模和影响力不容小觑。如果恒大出现违约或破产，可能会引发其他房企、金融机构、投资者和消费者的恐慌和信任危机，导致房地产市场需求下滑、资金链断裂、信用风险上升等问题。
因此，中国政府是否会出手干预或救助恒大，以及如何出手，成为了市场关注的焦点。 有观点认为，政府可能会采取有选择性和有条件性的救助方式，即在保障恒大的正常运营和项目交付的基础上，要求恒大进行债务重组和资产出售，以减轻其负债压力，并让其股东、债权人和投资者承担一定的损失。
另一种观点认为，政府可能会采取更为审慎和克制的态度，即在维护房地产市场和金融稳定的前提下，尽量避免直接干预或救助恒大，而是让市场机制发挥作用，促使恒大自主解决债务问题，同时加强监管和风险防范，防止恒大危机的蔓延和扩散。
无论如何，恒大的债务危机已经成为了中国房地产行业和金融体系的一个重要风险点，也是中国经济转型和结构调整的一个重要考验。 恒大能否顺利渡过难关，政府能否妥善应对危机，市场能否保持稳定和信心，都将对中国经济的发展和前景产生重要影响。
一代枭雄倒下，一个时代结束，终究逃不掉时代的落幕！
