本轮周期（2023-2024）探讨：需求弱复苏、核心公司业绩有韧性复苏。
中期来看，中国地产行业仍处于成熟期，而且对于消费建材公司而言，由于装修折旧寿命远小于房屋折旧寿命以及消费升级，存量房需求占比会提升；如果按照中国房屋30-40年折旧，2022年新开工面积也已处于中期合理区间。
短期来看，地产销售弱复苏，新开工仍在筑底，保交付下竣工有望改善。
但是核心公司业绩将有韧性复苏（α）：一是优质建材龙头内生增长空间仍然很大，来源于份额提升和新产品/产能扩张；二是随着原材料压力缓解，利润率有望均值回归带来盈利弹性。参考美国房地产次贷危机后，地产行业持续弱复苏、核心龙头公司强复苏。
3、5月份数据很差，但消费建材核心公司仍正增长，部分公司仍有双位数增长。二季度成本端下降明显。目前很多公司估值都已经在低位。
看好三棵树、东方雨虹、兔宝宝、伟星新材、旗滨集团。
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