8月底，碧桂园集团（02007.HK）发布2023年中期业绩报告，截至2023年6月30日止六个月，集团连同合营企业及联营公司实现合同销售总额约公司权益归属1288亿元，归属公司权益合同销售面积约1646万平方米，回款率92%。
今年以来，在大型房企屡屡面临风险的情况下，“滑铁卢”房企整体销售业绩遭受重挫。从碧桂园的中报中我们看到，苦苦自救的碧桂园上半年依然有不少亮点：交付房屋27.8万套，行业第一，经营净现金流保持正值。有息负债和净负债率持续下降，净资产充足，土地存量依然充足……
由于碧桂园未能逆行业大势，上半年藏品销售率仍超过90%
今年无疑是碧桂园成立以来最困难的一年，对几乎所有房地产企业来说也是极具挑战性的一年。上半年，房地产市场走势“先高后低”。自第二季度以来，购房者的购房情绪迅速下降，销售数据非常悲观。国家统计局数据显示，1-7月商品房销售同比增速再次陷入负值2024房地产企业所得税，一季度的复苏势头基本告吹。仅7月份商品住宅销售降幅超预期，月销售面积环比下降46%，超过过去五年同期的环比降幅。从供给侧看，1-7月房地产开发投资同比下降8.5%，新开工面积同比下降24.5%；从资金来源来看，1-7月房地产企业资源同比降幅加深至11.2%，其中存款及预付款同比增速下降2.9个百分点一月至六月。
在这种情况下，碧桂园自然不能独善其身。碧桂园2023年中报显示，公司今年上半年净利润出现亏损，也符合此前市场预期。
不过，我们也可以从其他数据中看到碧桂园可持续发展的韧性。截至2023年6月30日，碧桂园总资产约1.62万亿元，净资产约2544亿元。她的净资产还是足够的。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额保持正值。经营现金流量净额为正，即企业的现金流量大于经营活动的现金流出，表明企业具有较好的造血功能，获得现金流量的能力优秀，应对能力相对较强。风险。
与此同时，公司负债规模持续下降。上半年，碧桂园总贷款余额较上年末下降4.9%至2579亿元，净借款比率仅为50.1%，继续保持行业较低水平。碧桂园还积极盘活大型、难以变现的商业资产，努力改善现金流状况，积极节约。就在日前2024房地产企业所得税，碧桂园还出售了其合资公司广州亚运城26.67%的股权，总价约12.915亿元。
从销售能力来看，碧桂园的销量继续领跑行业。根据中指研究院《2023年1-7月中国房地产企业销售业绩排行榜》发布的数据，碧桂园销量排名行业第一、销量第三。上半年，碧桂园累计实现股权合同销售1288亿元，货款回收率达92%，已连续八年保持在90%以上。众所周知，房地产开发是资产密集型行业，及时还款对于开发商来说非常重要。碧桂园在这方面是行业领先者，这仅证明了公司的管控能力。
此外，截至2023年6月30日，碧桂园在中国内地已签约或撤单的项目总数为3,103个，业务覆盖中国内地31个省/自治区/直辖市。已获得股权资本及可售资源约7802亿元，丰富的土地储备是碧桂园可持续发展的硬资本。
政治暖风常吹，碧桂园有望重回良性轨道
目前，房地产市场仍处于底部，行业尚未得到清理。不少行业专家预计，未来商品房年销售额将从2021年的18万亿下降至10万亿左右。市场规模的萎缩，给每一个房地产企业带来了新的挑战。
在今年8月初的财报中，碧桂园承认遇到了“成立以来最大的困难”。预计上半年净亏损主要是受房地产行业销售下滑影响，导致毛利率从房地产业务转移。财产项目减值减少、增加；以及因汇率波动而导致的预期净汇兑损失。
碧桂园管理层在中期报告中表示，一直相信中国经济的前景。经过这一轮深度调整，房地产行业最终将回到稳定健康发展的轨道，碧桂园将“竭尽全力扭转当前局面”。。
碧桂园的判断是有原则的。今年7月中共中央政治局会议为房地产定调后，房地产领域利好政策不断涌现。
7月27日，住建部召开企业座谈会发布主要优惠政策，强调进一步落实首套房贷款首付降息、购房税费减免等政策改善住房和个人住房贷款，“无需支付即可认出房屋”。贷款认购”和其他政治措施。
住房城乡建设部、人民银行、国家金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，支持实施购房“无包贷认房”政策措施首套房贷款。
目前，“认房不认贷”已逐步从二三线城市扩展到广州等一线城市和新一线城市。就在8月30日，广州市正式实施首套房贷款“认房不贷”政策。还有“降低现有抵押贷款利率”的威胁。建设银行、中信银行、招商银行等均对降低现有房贷利率的话题做出了积极回应。招商银行行长助理彭嘉文在10月28日的中期业绩交流会上表示，“降低现有房贷利率是必要的，是大概率事件”。该行已经制定了相应的计划。
《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》同时由财政部、国家税务总局、住房和城乡建设部发布。2024年1月1日至2025年12月31日，纳税人出售自有住房，并在出售现有住房一年内在市场上回购住房的，其出售现有住房缴纳的个人所得税将获得税收抵免。
中国指数研究院市场研究总监陈文静表示，与以往相比，此次政策更加细化、具体，明确推动首套房不可退还贷款，扩大购房退税优惠替代品。一年之内，体现了地方政策的落实方向。若核心预计“金九银十”前城市政策的落实将带动市场销售的复苏。
政策面利好消息不断，为碧桂园应对风险创造了有利环境。业内专家认为，随着国家层面和地方政府频频出台提振房地产市场信心的政策，房地产市场的复苏仍值得期待。
易居研究院研究总监严跃进也表示，在当前房地产市场回暖的大趋势下，相信后续措施将会积极有效，也将对解决问题产生积极作用。房地产企业面临的各种问题。同时，购房潜在需求依然旺盛，后续购房信心和对房地产企业的信任将不断增强。
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