恒大发布年报， 财报显示，截止2022年12月31日，中国恒大负债总额24374.1亿元，剔除合约负债7210.2亿元后为17,163.9亿元，其中：借款6,123.9亿元、应付贸易账款及其他应付款项10,022.6亿元(含应付工程材料款5,961.6亿元)、其他负债1,017.4亿元。
该集团截至2022年12月31日止年度收入为人民币2300.7亿元，毛利249.9亿元。年内经营性亏损433.9亿元，土地被收回有关的亏损、金融资产减值损失及其他非经营性亏损693.7亿元，所得税开支130.5亿元，净亏损合计1258.1亿元。
目前集团负债2.4万亿，净资产-0.59万亿，2021年和2022年两年净亏损0.8万亿人民币，这里面主要是土储收回和贬值，应付工程款欠0.59万亿，一声叹息这些工程款背后又是多少上下游供应链，牵扯了多少家庭。
不禁质疑，恒大这颗肿瘤是如何长成的？恒大模式，基本上也是过去中国房地产野蛮生长普遍的生财之道。第一步恒大掏钱拍地，拿地后抵押给银行，同步引入建筑供应商入场，进行垫资盖楼，地基打好，预售制卖房又顺利拿到百姓的购房款，交付前恒大再从银行赎回相应土地。如果止步于此，则工期结束，百姓顺利拿房，银行拿回抵押款，开发商结清工程款，恒大赚取相应利润。
可惜在地产黄金时代，房子供不应求，土地、房产价格如日中天，地产商一个个赚红了眼，怎么可能不上杠杆。于是，恒大拿了百姓购房款加银行给的土地抵押款继续进行拍地，如此循环，杠杆越加越大，拍地卖楼的同时，恒大开始挥霍手头巨额的现金流，各种跨界汽车、足球、影视等行业投资，满足个人家族及公司高管奢靡的生活。为什么碧桂园、万科没有倒下，只能说他们更卷、更拼，挨到了最后。
可是当回头发现房地产这个行业挤压了太多太多社会资源，大国竞争之下我们的高精尖行业毫无还手之力，人口红利迅速萎缩时，三道红线画下，鼓声停了，恒大仿佛如梦初醒，银行开始催债(恒大各银行负债见下图)，工头要结工程款，购房者的房子要到交付日期了，一看公司余额咋是负的了，于是许老板依依不舍的表态他可以一无所有，要把恒大交给党和国家。
这些年，恒大联合普华永道，美化财报，提前确认利润，进行大额分红12年分红730亿，持股75%的许老板大概分得500多亿。恒大危机，恰恰是这几年国内债务危机的一个缩影。债务确实可以随着通胀慢慢消化解决，恒大对赌国内最大的债务主体不会随意去杠杆，资本驱动下忽视了周期的影响，最终泡沫破裂。
社会发展终究还是要靠生产力驱动，权衡好隐形之手和有形之手的界限，印钱也注定会有后遗症，不然就不会有津巴布韦。要不然让恒大在A股上个市？估计一下子就盘活了。
真的都是许家印的错吗？其背后的一众推手，恐怕没这么简单，也许是时代选择了许家印，同时时代也选择了我们这代人作为那个代价。有时候真心希望既得利益集团在食利的同时可以与民族利益捆绑，不要涸泽而渔。
