从“平平无奇”到负债万亿，从荣登榜首到深陷危机，恒大集团一路走来飞黄腾达不到五年，就急急脱离了行业发展规律，用各种极限骚操作挑战市场认知。7月17日深夜，中国恒大（03333.HK）在港交所发布公告，一连补发了2021年年报、2022年半年报和2022年年报。这三份拖延已久的财报一经披露，不出意外地迅速引发市场轰动。
财报显示，恒大两年亏超过8120亿元，总负债超2.4万亿元。
中国恒大2022年业绩公告截图
有吃瓜群众把两万多亿负债跟目前的首富身价比，相当于5.7个首富，5个太原市的年GDP，年收入1000万要攒24万年才能有这么多，贵州茅台2022年的净利润是627亿，恒大的负债差不多是茅台干40年的净利润。再有两个数据可见负债之大，去年广州全年GDP2.88万亿，而2022年越南全年GDP为2.74万亿。网友给许家印算了一笔账，要填补2.4万亿的负债，分摊到全国14亿人的头上，相当于要从每个人口袋里掏1700元，不少网友感叹，恒大真是“负”可敌国。其实早在两年前，恒大的两万亿负债就已传得沸沸扬扬，只不过人们没想到，两年过去了，恒大的债务不仅没减少，还膨胀到接近2.5万亿。背后“助力”，其实是这两年恒大持之以恒的亏损。翻开两份年报，上面白纸黑字写着：
2021年，恒大净亏损6862.2亿元；
2022年，恒大净亏损1258.1亿元。
短短两年，恒大累计净亏损高达8120亿元，是过去房地产时代高歌猛进风光足足八年所累计净利润的4倍，这也再次捅破了中国企业的亏损天花板。目前，有公开数据可查的中国企业单一财务年度最高亏损额，为中国华融在2020年亏损1029亿。而恒大在2021年亏损超6800亿，2022年亏损超1200亿，都超过了华融当年的亏损数，刷新了中国企业最高亏损记录。恒大下属企业的日子也不好过。同日，恒大地产集团西安有限公司新增一则破产审查案件。风险信息显示，该公司存在多条被执行人、限制消费令、失信被执行人（老赖）和终本案件信息，截至目前被执行总金额超9261万元。
在对深深房的重组中，中国恒大先后共获得了1300亿的战略融资，和信恒聚则是首批战略投资者。
2017年1月，中国恒大发布公告，他们于2016年底与中信聚恒（深圳）投资控股中心（为和信恒聚的前身）、广田投资有限公司、深圳市华建控股有限公司、山东高速等8家公司签订增资协议，这8家公司共出资300亿元。此后，中国恒大又先后获得1000亿元的战略投资，投资者包括苏宁、正威集团等知名企业。根据公告，如果与深深房的重组未能在指定日期完成，投资者则有权要求回购他们的股权。2017年6月，中国恒大修订了对战略投资者的回购协议，增加了一条至关重要的内容：投资者有权要求许家印代替凯隆置业回购投资者持有的恒大地产股权。一家战略投资者的负责人曾向作者介绍，这1300亿元的战略投资实际上就是“明股实债”，之所以采取这样的方式是因为当时恒大的负债率已经很高，如果再增加1300亿元的债务，恒大的负债率将会大幅度提高。该负责人还表示，企业在出现债务危机后，老板之所以很少被牵涉到具体债务中，是因为企业在融资、借款时，通过多层防火墙的设置，使得老板往往不是直接责任人。但是，如果老板在一些文件上签字或者对有关债务做出承诺，则很有可能被牵涉进去。根据以上协议，在这1300亿元的战略投资者中，许家印扮演了“担保人”的角色，他也就成为了“被执行人”。
工商资料显示，和信恒聚由中信集团100%持股，中信旗下的信托、银行曾经都是恒大的“大金主”，如今则是恒大的“大债主”。早在2017年初，中信银行就与恒大集团达成一个“千亿+”的合作协议，中信银行也一度被称为恒大最大的“金主”。恒大债务危机爆发后，中信开始处理恒大的资产，以回笼资金。比如，位于香港湾仔的恒大中心，正在被中信银行处置。此前，恒大以这栋写字楼做抵押，获得了76亿港元的贷款，贷款方正是中信银行牵头的财团。罗马帝国不是一天建成的，恒大帝国也并非一天崩塌的。
曾经在房地产行业叱咤风云的恒大集团，最终走上了债台高筑的绝境，这跟创始人许家印有着莫大的关系。
作为中国最早一批享受房地产红利的知名企业家，许家印凭借着他敢闯敢干的精神，造就了恒大的宏图霸业。1997年恒大成立于亚洲金融风暴的年代，然后就开始了自己在广东深耕的日子；2003年已经成为广东房企竞争力第一；2004年就跻身全国前十。2006年，有了美林、德意志银行、淡马锡等机构的联合入股，恒大迅速开启了自己在全国的布局，相继进入上海、武汉、重庆、天津等20个主要城市，然后就赶上了中国地产的黄金十年。
十年后的2016年，恒大超越万科，成为中国第一大房企，靠的是许家印的“三高一低”，即“高负债、高杠杆、高周转和低成本”。
在2017年许家印以840亿美元的身价纵身一跃成为中国首富，但也是因为他的胆大妄为，在冥冥之中，暗示了恒大现在的结局。
2017年是许家印人生的巅峰，同时也是恒大集团从昌盛到衰落的转折点，在大家都看好恒大的发展时，突然爆出恒大负债超一万九千亿，许家印也从地产大亨沦为“被执行者”。根据中国恒大集团公告称，许家印被法院列为被执行人，需要赔偿60亿的违约金，否则将被列入失信被执行人，像坐高铁、乘飞机、住酒店等消费都将被限制，这笔钱对于普通人来说是天文数字，但对于像许家印这样的富豪来说，区区60亿不值一提。但事实上，恒大这几年的经济问题一直都存在着，只不过所有的债务都被总经理赵长龙扛下了，根据相关数据显示，赵长龙被限制高消费200多次，甚至还遭受到行政处罚。面对法院强制性要求偿还60亿债务时，堂堂恒大集团董事长许家印竟然拿不出什么可执行的资产来抵债。恒大的发展，离不开许家印提出的分红政策，在十年的时间里，许家印带着恒大走出了家门，全国各个区域都能看到恒大的身影，正因如此，恒大创下了1534亿的纯利润收益，眼光远见的许家印并没有私吞这一笔钱，按照之前的分红比例分为了股东，作为恒大最大的股东，许家印持有60%，直接分到了500亿的分红。但为什么许家印连区区60亿都偿还不起，钱都去哪里了？许家印的公司是在香港上市的，也在香港设立了自己的账户，每当获得分红后，许家印通过转账的方式将原本存在大陆的资金，统统转移到了海外，所以在面对恒大危机时，许家印也是象征性的表示将自己在香港的豪宅用以缓解恒大危机。对于许家印来说，恒大的债务跟他没任何关系，不管是一万亿还是两万亿，真要追责起来，这笔债务算不到他的头上，他也无需为恒大的债务买单。相比许家印，万达集团的董事长王健林更像一个企业家，由于楼市的限制，万达背负了六千亿的债务，王健林拿出自己所有的身家，仅在三年的时间里，将自己欠下的所有债务全部还清，跟随前辈李嘉诚的脚步进军生物医药行业，重新活跃在大众面前。据公开资料显示，恒大在过去几年中的借款金额高达数千亿，利息支出也持续增长，使得公司的财务风险加剧。
此外，恒大的负债结构也不够健康，短期负债占据了较大比例，这使得公司在面临短期流动性压力时的风险加大。恒大债务问题的影响已经超出了公司本身，开始对整个房地产市场和金融体系产生了影响。
一方面 ，恒大的债务问题可能引发整个房地产市场的信用风险，使得金融机构对房地产行业的贷款更加谨慎，进而影响整个房地产行业的融资环境。另一方面，恒大的债务问题也可能引发市场对其他房地产企业的担忧，导致投资者对整个行业的投资信心下降。
综合来看，恒大债务问题所引发的恐慌情绪，在投资者和消费者中不断蔓延。由于担心恒大可能出现的违约问题，投资者开始大量抛售恒大的股票和债券，导致恒大的股价和债券价格大幅下跌。同时，消费者也开始对恒大及其关联公司的产品和服务质量产生担忧，影响了恒大的品牌形象和市场地位。恒大创造了一个地产神话，同样也为行业提供了一个负面教材，或在不久的将来，地产江湖再无恒大。免责声明：文章部分信息源自于网络，仅供读者参考。引用文章版权归原作者所有，如有侵权，请联系我们进行删除。
