【华创轻纺】家居:家居与地产政策延续性较强,市场信心有望增强

发布时间:2023-07-11 09:55:15      来源:网络整理   浏览次数:0

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报告摘要                  

事项:

中国人民银行、国家金融监督管理总局决定,延长两条金融支持房地产政策适用期限。两条政策分别是一,对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资,在保证债权安全的前提下,鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原则自主协商,积极通过存量贷款展期、调整还款安排等方式予以支持,促进项目完工交付。2024年12月31日前到期的,可以允许超出原规定多展期1年,可不调整贷款分类,报送征信系统的贷款分类与之保持一致。二,对于商业银行,按照《通知》要求,2024年12月31日前向专项借款支持项目发放的配套融资,在贷款期限内不下调风险分类;对债务新老划断后的承贷主体按照合格借款主体管理。对于新发放的配套融资形成不良的,相关机构和人员已尽职的,可予免责。除上述两条政策外,其他不涉及适用期限的政策长期有效

评论:

政策延续性强&地产预期有望改善。继国常会专门针对家居消费发声且相关政策文件将正式印发后,今日两部门发布将支持房地产市场政策期限延长至2024年12月31日,并表示各金融机构应按文件要求切实抓好落实,因城施策支持刚性和改善性住房需求,加大保交楼金融支持,推动行业风险市场化出清,促进房地产市场平稳健康发展。我们预计政策端延续性和针对性更强下上游地产数据有望企稳向好
家居板块估值底部&市场信心有望增强。当前家居板块处上市以来估值底部(欧派1.1%/顾家6.7%/索菲亚3.6%分位),政策与前期比较更具延续性和针对性

投资建议:建议把握四条主线。1)大宗龙头:推荐江山欧派,关注王力安防;2)整家定制+渠道优化:推荐欧派家居/志邦家居/索菲亚/金牌厨柜;3)品类融合+渠道革新:推荐顾家家居/敏华控股/喜临门,建议关注慕思股份;4)成长赛道:华旺科技/公牛集团/欧普照明/好太太/惠达卫浴,建议关注箭牌家居、瑞尔特

风险提示:宏观经济影响需求;原材料价格波动风险;渠道拓展不及预期等

具体内容详见华创证券研究所7月10日发布的报告《家居行业重大事项点评:家居与地产政策延续性较强,市场信心有望增强》

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