一、房价跌幅：资产大幅缩水\n数据里，各楼盘房价降幅惊人。雅居乐凯茵云顶从20年18500元/平，跌到2025年8200元/平，降幅56% ；华侨城天鹅堡从23000元/平降至10900元/平，降幅53% 。超半数楼盘降幅超40%，意味着业主资产大幅缩水，若当初贷款买房，房价下跌叠加贷款负债，房产“负动产”特征凸显——持有不仅难增值，本金都在亏，还可能因房价低于贷款余额，陷入“资不抵债”，成纯粹负担\n二、房价收入比视角：购房压力与持有风险\n假设中山当地家庭平均年收入（以三口之家算），若按20年房价，如利和文化里22000元/平，一套100平房子总价220万，若家庭年收入10万，房价收入比达22；到25年房价10800元/平，总价108万，房价收入比仍有10.8 。对比国际合理区间（3 - 8），即便房价下跌后，购房压力仍大。且房价持续跌，后续接盘者少，持有房产想变现难，“负动产”属性强化。\n三、租售比失衡：持有回报与资产价值背离\n以雅居乐凯茵云顶为例，20年房价18500元/平，若100平房子，按中山当地租金水平（假设月租金25元/平），月租金2500元，年租金3万；房价222万（18500×120），租售比达74（222万÷3万），远高于国际合理区间（1:200 - 1:300对应租售比逻辑下的合理值）。到25年房价8200元/平，总价82万，年租金仍假设3万，租售比约27.3，看似接近合理，但房价暴跌后，租金难同步大幅涨，且房产本身贬值让持有意义消解——靠租金回本周期长，房价却持续缩水，“负动产”实锤。\n四、供需失衡：市场逻辑下的必然下滑\n楼盘房价暴跌，根源是供需失衡。过去多年房产开发过热，新房供应量大，而人口流入、刚需及改善需求增长跟不上，叠加经济环境影响居民购房能力与意愿，供过于求让房价承压。如数据里多个高端盘（臻湾府、湾中新城等），20年房价26000元/平，25年跌到13500、14000元/平，高端需求支撑不足，房价跳水，凸显市场供需逻辑下，房产从“资产”变“负累”，持有就面临价值缩水、变现难、回报低等“负动产”困境。\n综上，中山这些楼盘数据，从房价跌幅、房价收入比、租售比、供需关系，全方位展现房产向“负动产”演变——持有不仅难增值，还可能因贬值、回报低、变现难，成吞噬财富的“负资产”，这也是当下房地产市场调整期的典型缩影
