截至目前，珠海万达商管IPO并无进展，第三次递交的招股书又将于4月26日左右失效，5月上市的可能性寥寥。倘若珠海万达商管未能在5月底前完成在香港的IPO上市，万达集团三笔离岸贷款的贷方可以要求提前全额偿还，涉及13亿美元。
目前，万达集团已就该条款正式向所有参贷行发出豁免同意申请，将合同约定的上市日期调整为2023年11月30日，三笔银团均已有超过三分之一的参贷行向代理行回复同意豁免申请，因此万达不会被要求提前还款。
故事还要从三月初一条名为“说说2023年的万达商业”的知乎长帖说起。
一位自称万达商管的员工在文中指出了公司的极大罪状。最严重的指控则是，在管理层施压下，商管多项业绩造假。造假内容包括商户销售业绩、客流、空铺和短租，甚至连王健林在年会上引以为傲的直播业务，也是大量掺水的。
来自基层的好大喜功完全蒙蔽了高层的双眼，让老王对商管成功上市充满信心，这让他签订了很多没有退路的合同。
老王的自信，来自于万达商管的优秀业绩——万达是一家年收租超过500亿的企业。2022年，万达商管收入553亿，完成了目标的99.6%、租金收入508亿，同比增长8%、商铺出租率98%：
业内人都知道这些数字有多伟大。万达商管的400多座万达广场，六成（267座）都位于三四线。万达招股书更直言过，三线以下城市人口消费能力可能不足，很多城市商业广场可能早就供过于求了。但就在去年全国商业中心租金收缴率不到50%的环境下，万达实现了100%的商业“奇迹”。
这篇打破虚幻的知乎长贴出来后，万达的“定海神针”齐界，也奇迹般的辞任了商管的董事长。
证监会向大连万达商业发了条问询函，其子公司万达商管如果年底前上市失败，得支付300亿股权回购款，要万达说清楚，上市进展和回购对万达短期偿债能力的影响。
根据大连万达商业披露的2022年三季度财报，大连万达商业有3000亿负债，其中短期借款和一年内到期的非流动性负债，大概有285亿，万达账面上的325亿现金足够覆盖短债，但想回购股权，是不可能了。
更重要的是，一旦这次再上市失败，万达商管可能没有再来一次的机会了。
公开数据显示，在境内债务方面，今年内万达集团到期债权以及行权到期债权合计有9笔，包括上述“21大连万达MTN003”在内，债券余额约为154.45亿元。
境外债方面，在大连万达集团3.495亿美元8.875%债券如期偿还摘牌之后，大连万达商管有一笔美元债将在7月到期，对应存续规模4亿美元。
现在万达面临的状况，除了持续的债务偿还，融资渠道也不畅通，资金确实很紧张，贷款方面也不是很顺利，现在部分三四线城市的交付也因为资金问题出了些状况。
老王是第一个被中国足球气走的老板，当年出售房地产遭遇障碍，他三年打了222场官司，保住万达集团。负债四千亿，他卖掉地皮断臂求生，商业里的尔虞我诈、刀光剑影都没有让陷阵的老王认输，但是亲眼看到中国足坛的黑暗之后，他却愤然离席，留下的只是一声叹息。
足球虽然早已退出，但是留给万达的时间也不多了……
