📉 地产风暴下，谁在“逆势”出手？答案是洛杉矶的Stockdale Capital Partners。
就在市场对高利率和资产重估心存忧虑之际，这家总部位于洛杉矶的开发商完成第二支机会型房地产基金（SCP Real Estate Opportunities Fund II）**的募集——总承诺资金超7亿美元！
其中包括：
📌 5亿美元主基金资本
📌 2亿美元联合投资资本（co-investment）
背后金主阵容强大，来自美国和全球的养老金、捐赠基金、家族办公室等机构投资人。
首先，这是Stockdale上一支基金规模的50%增长，同时也是在商业地产持续下调中，机构资金对“逆周期投资”战略的信任投票。
📊 当前市场背景：
商业地产价值仍承压
CoStar数据显示，2025年3月非多户类资产指数较2022年7月高点下跌18%
尽管月度略升0.7%，但市场压力仍大
2025年4月，投资级地产销售额同比增长38%至53亿美元，其中约6.8%属“困境交易”
银行持有商业地产止赎资产激增至28.3亿美元，同比上涨30%
🧨 什么是“困境资产”？
Stockdale此次基金重点锁定两类交易：
传统困境资产（如业主违约、利率冲击）
事件驱动型交易（例如破产、合伙解散、再融资失败）
这类资产并非因为价值下滑而出售，而是由于资金断裂、结构重组等“非市场”因素抛售，往往价格折让大、潜力可释放空间高。
📉 Stockdale自己也不例外
虽然在资本市场大获支持，但Stockdale自身也受到市场动荡影响：
它在圣地亚哥旧Westfield购物中心改造项目——Campus at Horton的开发上，投入已达5.5亿美元
面积达77万平方英尺的办公空间尚未出租
2025年6月，因逾期未偿还Alliance Bernstein的4亿美元贷款，项目已由法院指定接管方接管，预计将被公开拍卖
🛍️ 但他们仍未止步：
2023年12月，以1.57亿美元从Macerich手中收购The Oaks购物中心
计划引入更强体验感的娱乐与餐饮设施，押注“体验型零售”回归
🧭 还有谁在募资抄底？
不仅仅是Stockdale，达拉斯的S2 Capital也刚刚募集完成3.73亿美元基金，专注于“高增长市场的多户住宅困境资产”，重点区域包括德州、亚利桑那、科罗拉多、佛州、佐治亚和卡罗莱纳等地。
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