【银河建材王婷】行业周报丨降雨影响需求复苏,部分产品库存有所上升

发布时间:2023-05-18 14:57:55      来源:网络整理   浏览次数:0

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【报告导读】

1. 水泥:价格继续下降,熟料库存有所上升。

2. 浮法玻璃:价格继续上涨,库存有所上升。

3. 玻璃纤维:粗纱、电子纱价格趋稳。

4. 消费建材:地产竣工助力消费建材需求恢复。

核心观点

水泥:价格继续下降,熟料库存有所上升。需求方面,本周水泥市场需求表现低迷,近期需求持续下降,水泥价格走弱。本周全国水泥磨机开工负荷为51.67%,环比上周下降0.14个百分点。今年旺季需求恢复情况不及预期,预计短期市场需求仍呈较弱态势,价格或将继续回调。供给方面,目前各省份水泥生产处于正常状态,自3月中旬冬季错峰停窑结束后,水泥熟料库存处于高位,本周全国熟料库容率为71.22%,较上周上升4.73个百分点。近期部分省份发布二季度错峰生产计划,错峰停窑时间普遍为10-20天,建议关注二季度错峰限产执行情况及需求恢复情况。

浮法玻璃:价格继续上涨,库存有所上升。本周浮法玻璃价格继续上涨,环比涨幅扩大。需求方面,受益于竣工端回暖,浮法玻璃市场需求所有好转。目前中下游以消化前期备货为主,部分地区受天气影响,需求释放有所放缓。在地产保交楼政策支持下,终端工程需求恢复预期仍存,预计浮法玻璃需求维持增长态势,价格将继续上涨。供给方面,本周浮法玻璃生产线在产243条,周内新点火1条,复产1条,冷修1条,供给略有增加。库存方面,目前玻璃生产企业库存天数为21.77天,较上周有所上升。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。

玻璃纤维:粗纱、电子纱价格趋稳。本周玻纤厂家粗纱价格较为稳定,下游多为按需采购,部分合股纱产品产销良好,但深加工新增订单有限。本周电子纱价格基本持平,下游需求释放有限,厂家库存较高。短期来看,粗纱、电子纱市场需求偏弱,厂家去库压力较大,价格或将维持弱势运行。中长期来看,我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关,受益于下游新应用需求的扩张,行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行,景气度向上阶段,建议关注玻纤行业龙头企业。

消费建材:地产竣工助力消费建材需求恢复。目前竣工端底部回升趋势确定,预计将带动后续消费建材需求的恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力,同时缓解建筑材料供应商回款压力。4月1日起防水新规实施,利好防水龙头企业。建议关注消费建材龙头企业。

投资建议

消费建材:推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹(002271)、公元股份(002641)、伟星新材(002372)、北新建材(000786)、科顺股份(300737)、坚朗五金(002791)。玻璃纤维:推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石(600176)。水泥:推荐水泥区域龙头企业华新水泥(600801)、上峰水泥(000672)。玻璃:建议关注高端产品占比提升的旗滨集团(601636)、凯盛新能(600876)。新材料:建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技(300019)。

风险提示

原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期风险。

如需获取报告全文,请联系您的客户经理,谢谢!

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【银河建材王婷】行业周报丨需求继续回升,库存压力缓解

本文摘自:中国银河证券2023年5月15日发布的研究报告《【银河建材】行业周报_建材行业_降雨影响需求复苏,部分产品库存有所上升》

分析师:王婷

特此鸣谢:贾亚萌

实习生:刘耀光

评级体系:

银河证券行业评级体系

未来6-12个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)相对于基准指数(交易所指数或市场中主要的指数)

推荐:行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。

谨慎推荐:行业指数超越基准指数平均回报。

中性:行业指数与基准指数平均回报相当。

回避:行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

银河证券公司评级体系

推荐:指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报20%及以上。

谨慎推荐:指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%-20%。

中性:指未来6-12个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相当。

回避:指未来6-12个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%及以上。

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